基金调研丨信达澳亚基金管理有限公司调研海大集团

　　根据披露的机构调研信息，11月25日，信达澳亚基金管理有限公司对上市公司（）进行了调研。

　　从市场表现来看，海大集团近一周股价下跌2.62%，近一个月下跌0.72%。

　　基金市场数据显示，信达澳亚基金成立于2006年6月5日，截至目前，其管理资产规模为1018.96亿元，管理基金数143个，旗下基金经理共33位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为信澳优势产业混合A（018287），近一年收益录得20.37%。

　　信达澳亚基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

　　基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）信澳慧管家B009712货币型宋东旭、田阳、赵琳婧93.981.91信澳慧管家C000682货币型宋东旭、田阳、赵琳婧77.351.93信澳新能源产业股票001410股票型冯明远66.936.24信澳优享债券A013857债券型周帅、李德清、马俊飞59.893.92信澳慧理财货币A003171货币型宋东旭、马俊飞54.922.06信澳鑫安债券(LOF)166105债券型宋加旺、杨彬50.825.48信澳瑞享利率债A018427债券型周帅、马俊飞44.384.4信澳新能源精选混合A012079混合型李博38.235.74信澳安益纯债债券A004838债券型宋东旭、杨彬35.632.61信澳悦享利率债A019502债券型赵琳婧34.27--

　　（数据来源：（）iFinD）

　　附调研内容：

　　公司对经营情况进行了简介以及就投资者提出的问题进行了回复：经营情况介绍2024年前三季度：公司实现营业收入848.61亿元，同比微降2.38%，主要是由于饲料大宗原材料农产品价格下跌，导致饲料产品单价跟随下调、营业收入微降；实现归属于上市公司股东的净利润36.24亿元，同比增长60.95%。

　　问：公司对水产品养殖景气度的看法？

　　答：①南美白对虾：全球对虾市场养殖量呈现增长趋势，需求稳中有增，节假日尤其春节期间价格可能会有上涨机会；②特种鱼：特种鱼消费渠道以餐饮为主，受餐饮景气度影响较大。③普水鱼：今年从前面为期较久的亏损周期中走出来，整体预计未来偏稳定。

　　问：公司今年海外经营情况如何？

　　答：上半年，公司海外地区饲料外销量超100万吨，同比增长超30%；同时，产品毛利率稳步提升，盈利能力进一步增强。三季度延续该趋势，销量及利润均有较好增长。

　　问：公司对未来海外饲料发展的规划？

　　答：在东南亚地区，公司以越南为核心，积极拓展印尼、孟加拉、马来西亚等市场；在非洲，以埃及作为桥头堡，逐步向北非、东非市场延伸；在南美地区，公司在厄瓜多尔也建立了业务布局，并已组建团队开拓周边国家。在熟悉海外当地市场养殖和消费特点后，公司依托国内研发技术、结合当地原料采购和养殖特点进行产品力提升。

　　问：水产养殖规模化的难度在于什么地方？

　　答：一是水面天然分散；二是在自然条件下，大规模、集约化生产带来的风险、管理难度等是急剧上升的。

　　问：公司工厂化养虾业务发展规划？

　　答：公司看好工厂化对虾养殖业务。工厂化对虾养殖在稳步推进过程中，团队专业能力不断地提高，商业模式逐步得到证实。整体业务发展规划将进一步夯实业务基础，提高盈利水平，有效控制投资规模，确保实现养殖确定、可控。

　　问：公司生鱼养殖业务如何规划？

　　答：公司适当控制养殖规模，不断提升自身专业能力。

　　问：公司对大宗原材料的走势判断？

　　答：目前大宗原材料价格总体下行，未来走势受宏观因素影响较大。

　　问：公司海外的竞争策略及打法？

　　答：在海外市场，公司采用了与国内相似的多品牌战略，并专注于中高端产品，这些产品具有较高的技术门槛。公司的经营理念始终是“为养户创造价值”。在国内市澈争激烈的情况下，该模式已被证明是成功的。将这一模式应用到海外市场，同样具有强大的竞争力。这种竞争力的主要抓手是：①研发创新驱动的优秀的产品力；②饲料+种苗+动保的产业链优势；③下沉终端的服务体系优势。

　　问：未来公司资本开支规划？